質押式回購交易指將債券質押的同時，將相應債券以標準券折算比率計算出的標準券數量為融資額度而進行的質押融資，交易雙方約定在回購期滿后返還資金和解除質押的交易。其中，質押債券取得資金的交易方為“融資方”；作為其對手的交易方為“融券方”。
 其中：
 標準券：由不同債券品種按相應折算比率折算形成的，用以確定可通過質押式回購交易進行融資的額度。
 標準券折算比率：指各債券現券品種所能折成的標準券金額與債券面值之比。
 質押券：指申報提交給證券登記結算機構，作為債券回購交易質押物的債券。
 （一）開戶交易
 擁有證券賬戶，并且已在營業部開立資金賬戶的個人投資者、機構投資者，可通過交易系統進行新質押式債券回購的融券交易。如果客戶需要進行融資交易，營業網點須與客戶簽訂公司擬定的統一版本的《債券質押式回購委托協議書（融券、融資回購）》和《債券回購交易風險揭示書》一式三份。按“一事一報”原則上報經紀事業部審批。審批同意后由經紀事業部開放其融資業務的權限。
 （二）質押式回購交易規則

交易時間	每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午13:00至15:00，法定公眾假期除外。
交易原則	價格優先、時間優先。
報價單位	直接填寫資金收益率（去掉百分號），即“每百元資金到期年收益”，價格是指每100元標準券的價格。
委托買賣單位	申報單位為手， 1000元標準券為1手，申報數量為100手或其整數倍。
價格最小變化檔位	上交所：申報價格最小變動單位為0.005元或其整數倍 深交所：申報價格最小變動單位為0.01元或其整數倍
漲跌幅限制	不設漲跌幅限制。
申報撮合方式	債券回購交易申報中，融資方按“買入”予以申報，融券方按“賣出”予以申報。
行情報價	報價系統即時顯示回購交易到期購回價（利率），即每百元資金到期年收益（去掉百分號）。
申報上限	單筆申報最大數量不超過1萬手。
交易方式	上交所：當日購買的債券，當日可用于質押券申報，并可進行相應的債券回購交易業務。當日申報轉回的債券，當日可以賣出。 深交所：當日買入的可用于回購質押的債券在當日申報作為質押物，次一交易日可用于進行回購交易。當日申報解除質押的債券可在次一交易日賣出。
競價方式	采用電腦集合競價和連續競價兩種方式
交易期限	債券回購交易期限按日歷時間計算。若到期日為非交易日，順延至下一個交易日。
購回價	回購到期日，證券登記結算機構根據購回價公式計算應進行交割的在資金和質押券數量。購回價計算公式為：購回價=100元+年收益率×100元×回購天數／360
回購期限	上交所：債券回購交易設1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回購期限。 深交所：按回購期限可分為1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日；企業債回購品種按回購期限可分為1日、2日、3日和7日。 根據市場需要，交易所可調整債券回購期限和品種。
交易方式	T+0，實行當太難回轉交易。即當天買進的債券當天可以賣出，當天賣出的債券當天可以買進。
回購品種	國債、公司債券、企業債券、分離交易的可轉換公司債券中的公司債券、上市的可轉換公司債券（上交所）和其他債券品種。
競價時間	上交所：集合競價：上午9:15–9:25 連續競價：上午9:30 –11:30 下午13:00–15:00 深交所：集合競價：上午9:15 –9:25 連續競價：上午9:30 –11:30 下午13:00–14:57 收盤    集臺競價：下午14:57–15:00
交易清算	債券回購交易實行“一次成交、兩次結算”制度，回購交易當日初次結算的結算價格按100元計算?；刭彽狡谌斩谓Y算的結算價格按購回價計算。T+1日辦理資金交手。

 （三）債券回購交易費用
 上交所

新質押式回購	1 天	券商傭金	成交金額的 0.001%
	2 天	券商傭金	成交金額的 0.002%
	3 天	券商傭金	成交金額的 0.003%
	4 天	券商傭金	成交金額的 0.004%
	7 天	券商傭金	成交金額的 0.005%
	14 天	券商傭金	成交金額的 0.010%
	28 天	券商傭金	成交金額的 0.020%
	28 天以上	券商傭金	成交金額的 0.030%
企業債券質押式回購	1 天	券商傭金	成交金額的 0.0025%
	3 天	券商傭金	成交金額的 0.0075%
	7 天	券商傭金	成交金額的 0.0125%
國債買斷式回購	7 天	券商傭金	成交金額的 0.0125%
	28 天	券商傭金	成交金額的 0.05%
	91 天	券商傭金	成交金額的 0.075%

 深交所

國債回購	1 天	券商傭金	成交金額的 0.001%
	2 天	券商傭金	成交金額的 0.002%
	3 天	券商傭金	成交金額的 0.003%
	4 天	券商傭金	成交金額的 0.004%
	7 天	券商傭金	成交金額的 0.005%
	14 天	券商傭金	成交金額的 0.010%
	28 天	券商傭金	成交金額的 0.020%
	28 天以上	券商傭金	成交金額的 0.030%
其他債券	1 天	券商傭金	成交金額的 0.001%
	2 天	券商傭金	成交金額的 0.002%
	3 天	券商傭金	成交金額的 0.003%
	7 天	券商傭金	成交金額的 0.005%

【常見問題】
回購交易委托方向如何規定？
 融資方做“買入”，融券方做“賣出”。
如何通過行情系統查看回購成交行情？
 在成交行情中，交易所即時顯示回購交易到期購回價（利率）的競價結果，該利率水平的高低直接反映市場資金的利率水平。
回購交易時如何填寫委托價格？
 直接填寫資金年收益率（去掉百分號），計價單位為“每百元資金到期年收益”。
回購交易的最小委托單位如何規定？
 委托單位為100手（1手=10張×面值，即10萬元人民幣），西藏證券的交易系統中以1張為委托單位，這點與交易所不同。
若債券回購交易到期日為非交易日時，按照交易規則順延至下一個交易日交收，融券方是否可以額外得到非交易日期間的資金利息（按同期活期銀行存款計算）？
非交易日期間的資金利息不會額外支付。因為在非交易日占用資金所產生額外的利息成本，市場會自動調節，例如涉及非交易日順延的回購天數品種，當天的行情報價明顯會比平常高出一定比例，這說明了回購市場上的報價己將該因素考慮在內。

附–債券交易列表

市場	債券品種	交易方式	報價成交方式	當日漲跌幅限制
深交所	國債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	企業債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	公司債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	可轉換公司債	T+0	凈價交易	視同A股
	分離交易可轉債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
上交所	國債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	企業債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	公司債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	可轉換公司債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制
	分離交易可轉債	T+0	凈價交易	無漲跌幅限制